Вексель: функции, экономические черты, доходность

Вексель — это составленное по установленной законом форме безусловное, письменное, долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю), дающее бесспорное право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечении срока, на который он выписан.

Вексель — ценная бумага, подтверждающая факт представления займа или покупки товара в кредит под определенные проценты.

Вексель — ордерная ценная бумага. Право на получение вексельной суммы может быть реализовано только тем, кто обладает векселем. Это право подлежит передаче с помощью индоссамента.

Вексель — платежное средство за поставленные товары и услуги, при этом оплата не связывается с каким — либо условием. Не имеет значения какой вид товарной или финансовой сделки лежит в основе выписки векселя.

Основные черты векселя:

1.     
Абстрактный характер обязательства, выраженного векселем означает, что обязательства по векселю не зависят от тех событий, в результате которых вексель появился.

2.      Безусловный характер обязательства, выраженного векселем обусловлен тем, что платеж по векселю не может быть обусловлен наступлением каких-либо событий, т.е. платеж по нему должен быть совершен без соблюдения каких-либо условий.

3. Бесспорный характер обязательства, выраженного векселем, означает, что взыскания по векселю может быть наложено на всех обязанных по данному векселю без суда («без спора»), а только в результате публичного акта.

4. Строго формальный документ. Отсутствие любого из обязательных реквизитов делает его не действительным и подчиняет указанные обязательства нормам общего гражданского права по долговым распискам.

5.     
Всегда письменный документ — вексель составляется только на бумажном носителе.

6. Стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность. При неисполнении обязательства основным должником, кредитор (векселедержатель) может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя.

В Российской Федерации вексель является ценной бумагой в соответствии с Гражданским кодексом ст. 143 и ФЗ — 48 «О переводном и простом векселе».

Согласно закона вексель может быть простым и переводным.

Простой вексель содержит 7 реквизитов, а переводной 8.

Обязательные реквизиты простого векселя:

1.
наименование «вексель», включенное в самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

2.
простое и ничем не обусловленное предложение оплатить определенную сумму;

3.
указание срока платежа;

4.
указание места, в котором должен быть совершен платеж;

5.
наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен (векселедержателя).

6.
указание даты и места составления векселя

7.
подпись того, кто выдает документ (векселедателя)

В переводном векселе обязательно указывается 8-ой реквизит: наименование того, кто должен платить (плательщика).

Документ, в котором отсутствует какое-либо из обозначений указанных в предшествующем перечне реквизитов, не имеет силы простого или переводного векселя, за исключением случаев, определенных ниже:

а) вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении;

б) при отсутствии особого указания место составления документа считается местом платежа и вместе с тем местом жительства векселедателя (плательщика);

в) вексель, в котором не указано место его составления, признается подписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.

Класс векселей достаточно многообразен. Они отличаются по эмитенту, обслуживаемым сделкам и субъекту, производящему оплату ( рис.1).

Признак классификации		Вид векселя
Эмитент	Государство	Казначейские
	Юридические, дееспособные, Физические лица	Частные
Обслуживаемая сделка	Финансовые операции	финансовые
		банковские
		коммерческие
		дружеские
		бронзовые
	Товарные сделки	товарные
		залоговые
		бланковые
Субъект, производящий оплату	Векселедатель	Простой-соло
	Трассат-акцептант (третье лицо)	Переводной тратта

Рис. 1.  Классификация векселей.  

При определении номинала векселя и цены обращения на вторичном рынке необходимо учитывать следующие обстоятельства обращения документа:

1. Держатель долгового обязательства хранит его до срока погашения, а затем предъявляет к оплате и получает как долг, так и вознаграждение за предоставленный кредит (в виде дисконта или процента к номинальной стоимости векселя).

2. Векселедержатель перепродает вексель на рынке ценных бумаг по действующей рыночной цене, определяемой сложившейся на момент продажи величиной учетной ставки банковского процента.

3.     
Владелец бумаги индоссирует вексель в распоряжение банка, не дожидаясь срока погашения, и получает вексельную сумму, уменьшенную на доход в пользу банка.

4. Коммерческий банк, принявший долговое обязательство от векселедержателя, перепродает его центральному банку
по цене, меньше означенной в документе.

При определении  вексельной суммы учитывается срок обращения векселя. Если срок обращения менее одного года, то применяется формула простых процентов.

где   S — вексельная сумма при погашении, руб.;

P_о — стоимость товара, руб.;

i —   процент за кредит;

d — точное число дней обращения векселя с момента составления до погашения;

k — количество дней в году (365).

Доход в этом случае будет измеряться размером процента под который совершена коммерческая операция ( J = S – P_о).

где    J — процентный доход, руб.;

Р_N — номинальная цена векселя, руб.;

d — число дней от даты составления до даты погашения.

При размещении векселя с дисконтом (скидки с цены) или перепродаже, цена размещения определяется по формуле учета.

Финансовый вексель, как правило размещается с дисконтом, а погашается по номиналу, поэтому абсолютный размер дохода по векселю определяется как разность между номинальной и дисконтной ценой (D = S – P^/) и по формуле:

В векселе по «предъявлению»,  или во столько-то времени от предъявления, векселедатель может обусловить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Процентная ставка  должна быть указана в векселе.

При перепродаже такого векселя (или учете в банке) операция начисления процентов и коммерческого учета совмещаются.

Доходность векселя за срок займа определяется отношением абсолютного дохода по векселю к цене приобретения векселя.

среднегодовая доходность по формуле обыкновенных процентов

При продаже финансового векселя на рынке ценных бумаг до окончания срока долгового обязательства доход держателя делится между продавцом и покупателям по формуле обыкновенных или точных процентов.

С одной стороны, доход покупателя не должен быть меньше той суммы, которую он получил бы при рыночной ставке по долговым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя. С другой — его реальная прибыль определяется разностью цены погашения (номинала) P_N  и цены покупки P_r

Эффективность операции учета векселей обуславливается наличием действенных механизмом снижения рисков операций. Ставка банковского учета (d) должна быть не ниже процентной для аналогичных кредитов при одинаковой временной базе и определяется по формуле эквивалентности простой ставки процентов к учетной ставке.