Развитие мирового фондового рынка и влияние на него глобализации

В  90-е  годы  XX века  ведущей  тенденцией  в  развитии  мирового  фондового  рынка  была  его  глобализация. Этот  процесс  активизировался  в  начале  80-х годов, когда  в  Великобритании  правительство М.Тэтчер  осуществило  приватизацию  государственных  предприятий.  Затем  эту  политику  стали  проводить  другие  страны  Западной  Европы.

В  90-е  годы  на  международном  финансовом  рынке  сложились  предпосылки  для  изменения  структуры  зарубежных  инвестиций. Портфельные  инвестиции  стали  наиболее  выгодным  и  менее  рисковым  инструментом  экспорта  капитала, что  способствовало  глобализации  мировой  экономики.

Другой  тенденцией  мирового  фондового  рынка  является  активное  использование  новых  информационных  технологий, что  сделало  возможной  работу  на  любом  фондовом  рынке, находясь  вдали  от  него. Работа  операторов  на  рынке  может  производиться  круглосуточно. Капитализация  мирового  рынка  акций  осуществлялась  достаточно  высокими  темпами.  Суммарная  стоимость  акций  на  мировом  фондовом  рынке  за  десятилетие  с  1987 по  1997 г .г. увеличилась  почти  в  два с  половиной  раза  и  достигла  21,3 трлн. долл.

Долгое  время  на  мировом  рынке  корпоративных  бумаг  доминировали  США.  Однако  за  период  с  начала  80-х до  конца  90-х годов  доля  рыночной  стоимости  акций  США  на  мировом  фондовом  рынке  сократилась  с  53  до  42 %. 

Можно  смело  утверждать, что  универсальным  инструментом, позволяющим  менеджерам  компании решать широкий круг задач, проводя параллели  между  инвестиционными  процессами на предприятии и процессами  мировой  глобализации, являются  долговые  расписки.

Практически  любая из  серьезных компаний СНГ сталкивалась с проблемой  привлечения  инвестиций. Сегодня  доступны различные схемы финансирования  развития  корпоративного бизнеса: от банковского краткосрочного  кредита, до  сложных  схем  привлечения  средств  экспортно-импортных  банков  и  агентств  развития  из высокоразвитых стран. Об эффективности  разнообразных  схем  долгового  финансирования можно спорить долго. Однако  все  они  доступны в рамках  каких-то пределов и приводят  к  увеличению обязательств  в пассивах компании. Альтернативой долговому  финансированию  можно  рассматривать  выход  компании  на фондовый  рынок.

Но  в  состоянии  ли  сегодня  компании  нефинансового  сектора быстро  и  без  особых  проблем  увеличить свой  уставный капитал?  Есть ли позитивные  примеры  финансирования  деятельности  компаний  за  счет размещения  акций  новых  эмиссий? Существуют  ли  операторы  рынка, способные  разместить  достаточные  объемы  эмиссии? Как  воспримет рынок  новую  эмиссию  и  будет  ли  она  иметь  успех?

Вместе  с  тем, процесс  глобализации  постепенно  увеличивает количество  и,  соответственно,  влияние  иностранных  инвесторов  на отечественный  рынок. В  странах  СНГ  интересы  крупных  международных финансовых  групп  представляют,  как  правило,  банки  со 100%  иностранным  капиталом. Но  такие 
банки, учитывая  высокую  степень  риска  работы  на  финансовом  рынке, предъявляют  повышенные  требования  к доходности  своих  операций. Следовательно,  круг  выбора  источника финансирования  сужается  к  альтернативе  между  обращением  в международные  финансово-кредитные  организации  (например, ЕБРР, МФК и др.) и  изысканием  возможностей  непосредственного  выхода  компании на  международный  рынок  капитала. Одной  из  таких  возможностей  для предприятий  является  выпуск  депозитарных расписок.